30 ديسمبر 2021 5:34 صباحا بالتوقيت الشرقيصندوق المد والجزر ETF - صناديق SP S&P 500 صندوق استبعادات الصناعة الشرعية (SPUS)AMAGX، AMANX ، AMAPX ، AMIGX ، AMINX ، AMIPX ، HLAL ، SPRE ، SPSK ،جاسوس5 تعليقات4 الإعجابات

ملخص

  • تم تطوير SPUS لتتوافق مع إرشادات الشريعة الإسلامية وتم اعتمادها من قبل سلطة في التمويل الإسلامي.
  • يضم صندوق ETF هذا حوالي 200 عضو في S&P 500 ، باستثناء الأسهم ذات الاستدانة المفرطة والأسهم من بعض الصناعات.
  • بالمقارنة مع S&P 500 ، فهي تقنية ذات وزن زائد ، ولكنها قابلة للمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى مثل HLAL. سأقارن SPUS ب SPY و HLAL في هذه المقالة.
  • بالنسبة لغير المسلمين الذين يتعاطفون مع استثناءات الصناعة ، يمكن أن يوفر صندوق ETF هذا التنويع للمستثمرين الذين يعانون من نقص في وزن التكنولوجيا مع البيانات المالية أو المرافق الكبيرة ، حيث يتم استبعاد هذه القطاعات.
  • قد يكون لصندوق ETF هذا حساسية أقل لسعر الفائدة ، لأنه يستبعد الشركات التي لديها تعرض كبير للأصول والخصوم ذات الفائدة.
مفهوم التمويل الإسلامي على الأبيض
golibtolibov / iStock عبر غيتي إيماجيس

قبل بضع سنوات ، كتبت مقالا عن العديد من صناديق الاستثمار المتداولة والصناديق الأخرى التي تم تصميمها لبناء محافظها باستخدام معايير دينية. يمكن تجميع صناديق الاستثمار المتداولة الدينية ، جنبا إلى جنب مع صناديق الاستثمار المتداولة ESG ، معا كاستثمارات قائمة على الأخلاق لأولئك الذين يريدون التعرض للسوق على نطاق واسع مع تجنب أسهم الشركات التي تنخرط في سلوك مخالف لأخلاقياتك. لقد كتبت أيضا عن ETF لأهداف التنمية المستدامة ، The iShares Global Impact ETF: كيف يمكن أن تكون التنمية المستدامة غير مستدامة ، وهو صندوق ETF يستهدف المستثمرين الذين يتطلعون إلى استخدام فلسفات التنمية المستدامة لاختيار الاستثمارات. إذا كنت مستثمرا يرغب في مراعاة نوع من النظرة الأخلاقية للعالم عند اتخاذ قرار بشأن الاستثمارات وتفكر في نوع من القيم ETF ، فمن المهم أن تفهم تنفيذها جنبا إلى جنب مع الأهداف. القول المأثور "لا تحكم على كتاب من غلافه" له العديد من المكافئات المماثلة بخلاف الكتب ، مع ما يعادلها هنا هو لا تحكم على الصندوق باسمه.

في حين أن الأهداف الرئيسية لمؤسسة التدريب الأوروبية قد تتوافق على نطاق واسع مع نظرتك للعالم، إلا أن منهجية التنفيذ قد لا تكون صارمة كما تأمل أو قد تؤدي إلى نتائج عكسية. على سبيل المثال ، يستبعد صندوق iShares Global Impact ETF (NASDAQ: SDG) ، الذي يتحمل المسؤولية البيئية كأحد أهدافه ، الطاقة النووية على الرغم من انخفاض انبعاثات CO2 مقارنة بالطاقة الشمسية مع الترويج للوقود الحيوي الذي ليس أخضر جدا عند الأخذ في الاعتبار استخدام الأرض والمياه والطاقة التي تدخل في الإنتاج والنقل وكذلك الانبعاثات الناتجة عن الاحتراق.

صناديق الاستثمار المتداولة المسيحية

في مقالتي الاستثمارية الدينية السابقة ، كيف تستثمر وفقا لقيمك الدينية: صناديق الاستثمار المتداولة والصناديق المشتركة ، نظرت إلى عدد قليل من صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على المسيحية: صندوق Inspire Global Hope ETF (BLES) القائم على الأسهم و Inspire Corporate Bond Impact ETF (IBD) ، جنبا إلى جنب مع Global X S&P 500 Catholic Values Index ETF (CATH) الأكثر تركيزا.

قامت Inspire بتوسيع عروضها التي تركز على الكتاب المقدس لتشمل Inspire Global 100 ETF (BIBL) ، و Inspire Small / Mid Cap Impact ETF (ISMD) ، و Inspire International ESG ETF (WWJD) ، و Inspire Tactical Balanced ESG ETF (RISN) ، و Inspire Faithward Large Cap Momentum ESG ETF (FEVR) ، و Inspire Faithward Mid Cap Momentum ESG ETF (GLRY). هناك أيضا مزود ETF جديد يركز على الكتاب المقدس ، خطة تيموثي ، والذي يقدم صندوق ETF الأساسي الأمريكي الكبير / المتوسط المسؤول كتابيا (TPLC) ، وصندوق ETF للأسهم عالية الأرباح (TPHD) ، وصندوق ETF الأساسي الأمريكي ذو رأس المال الصغير (TPSC) ، وصندوق ETF الدولي (TPIF) ، وصندوق ETF الأمريكي المحسن الكبير / المتوسط (NYSEARCA: TPLE) ، وصندوق ETF المحسن للأسهم ذات الأرباح المرتفعة (NYSEARCA: TPHE). إذا كنت مسيحيا ، فقد ترغب في التحقق من هذه الأموال.

صناديق الاستثمار الإسلامية

في وقت مقالتي السابقة عن الاستثمار الديني ، لم تكن هناك صناديق استثمار متداولة مدرجة في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، قمت بتحليل صندوق أمانة للنمو (AMAGX) مع التركيز على أسهم النمو الأمريكية والدولية وصندوق أمانة للدخل (MUTF: AMANX) الذي يتكون من أسهم توزيعات الأرباح الأمريكية والدولية.

سأذكر بإيجاز صندوق أمانة للدخل قرب نهاية المقال ، حيث أعتقد أنه الأكثر اختلافا من حيث الحيازات مقارنة بصناديق SP Funds S&P 500 Sharia Industry Exclusions ETF (SPUS) و Wahed FTSE Shariah USA ETF (HLAL) حيث أن كلا من صناديق الاستثمار المتداولة 2 وصندوق أمانة للنمو هي تقنية ذات وزن زائد.

صناديق SP والامتثال للشريعة الإسلامية

SP Funds هي شركة ETF من قبل Sharia Portfolio ، وهي شركة استشارية استثمارية بوتيك ، تركز على صناديق الاستثمار المتداولة المتوافقة مع الشريعة الإسلامية. وهي تقدم: صناديق SP S&P Global REIT Sharia ETF (SPRE) ، وصناديق SP S 500 Chara Industry Exclusions ETF ، وصناديق SP Dow Jones Global Sukuk ETF (SPSK). الصكوك هي نوع خاص من الأدوات المالية المدعومة بالأصول تشبه السندات التي تدفع حصة من الأرباح المستمدة من الأصل بدلا من مبلغ محدد من الفائدة.

ربما يكون الاستبعاد الأبرز المتعلق بالاستثمار الذي تفرضه الشريعة الإسلامية هو الفائدة. لا يمكن للمستثمرين الذين يرغبون في الالتزام بالشريعة الإسلامية الاستثمار في السندات العادية وكذلك بعض الصناعات التي تستفيد من الفوائد مثل البنوك. قد يحظر أيضا على الشركات التي تستخدم الائتمان الاستثمار فيها إذا كانت الرافعة المالية "مفرطة". نظرا لأن جميع الشركات تقريبا تستخدم شكلا من أشكال الائتمان ، فقد تم تطوير إرشادات لإعلام المستثمرين المسلمين بمدى معقولية الديون بالنسبة للشركة التي يمتلكون أسهما فيها ، بالإضافة إلى وضع حدود للدخل المكتسب من المصادر المحظورة (مثل فوائد الحساب المصرفي).

يتم وضع إرشادات استبعاد الاستثمار لصناديق SP وفقا لمعايير هيئة المحاسبة والمراجعة للمؤسسات المالية الإسلامية (AAOIFI) مع عمل الإمام الدكتور عمر سليمان كمستشار روحي لصناديق SP. تم اعتماد كل من صندوق SPUS وصناديق SPRE على أنها متوافقة مع الشريعة الإسلامية من قبل شركة استشارات مالية وتدقيق إسلامية.

S&P500 استثناءات الصناعة الشرعية ETF

  • نسبة المصاريف: 0.49٪
  • عائد الأرباح: 0.97٪
  • المقتنيات: 210
  • مؤشر و / أو اختيار الكون: S&P500
  • أعلى وأعلى 10 حيازات: 12.2٪ و 47٪

ما هي الصناعات المستبعدة؟

المصدر: نشرة الإصدار

الكحول / التبغ - يعتبر الكحول والتبغ محظورين بشكل عام من قبل معظم العلماء.

القمار - تحظر الشريعة الإسلامية المقامرة والمضاربة.

الأسلحة / الدفاع تحظر الشريعة الإسلامية بيع الأسلحة للأعداء والمعتدين. يمكن أن يكون البيع للشركات وغيرها ممن لديهم حاجة مشروعة للدفاع مسموحا به ، لكن من الأسهل استبعاده تماما من تحليل قواعد العملاء لكل صانع أسلحة.

المواد الإباحية - المواد الإباحية تتعارض مع قوانين الأخلاق الإسلامية ، لذلك يحظر الاستثمار في الشركات الإباحية.

منتجات لحم الخنزير - يحظر القانون الغذائي الإسلامي استهلاك لحم الخنزير وهو أيضا محظور في القانون الغذائي اليهودي. يحظر الاستثمار في منتجي لحم الخنزير.

الشركات ذات الاستدانة العالية والبيانات المالية التقليدية (بما في ذلك بطاقات الائتمان).

البنوك الإسلامية والمالية الإسلامية وشركات التأمين الإسلامية معفاة.

An Islamic-compliant enterprise should not make use of interest-based debt financing. This presented a problem for Muslims who were looking to invest in publicly listed stocks since virtually all businesses in Western countries make use of interest-based financing or make money off of interest. Exemptions and guidelines were developed allowing Muslims to invest in lightly leveraged companies and companies where only a small portion of revenues (<5%) comes from interest income and other prohibited sources. I will go into more detail further below.

كما استاءت الكنيسة الكاثوليكية من فرض الفائدة وحظرتها قبل القرن 16. لا يزال يعلم ضد أسعار الفائدة المفرطة ، على الرغم من أن قيوده أقل تقييدا بكثير مما هو عليه في الإسلام ، حيث يمكن اعتبار كسب أي أموال من الفائدة خطيئة.

استنساخ– الاستنساخ محظور بشكل عام (على الرغم من أن بعض العلماء يقولون أنه قد تكون هناك إعفاءات للاستنساخ العلاجي).

الموسيقى أو السينما أو البث -  لدى ETF معظم المعايير السابقة المشتركة مع عروض الاستثمار الدينية الأخرى. لقد سمعت عن الاستثناءات الأخرى ولكني لم أسمع أبدا عن سبب لتقييد الموسيقى أو السينما أو البث بموجب الشريعة. لذلك كان علي أن أنظر إلى أبعد من ذلك قليلا في هذا الاستبعاد.

لماذا الموسيقى؟ يرى العديد من علماء الإسلام (وربما معظمهم) أن الموسيقى ممنوعة ، إما في جميع الحالات أو مع بعض الاستثناءات والقيود الأخرى (مثل الاعتماد على الآلات المستخدمة). حتى في المدارس الإسلامية التي تسمح بالموسيقى ، فإن أي نوع من الموسيقى التي لها نوع من الموضوعات الجنسية أو "غير الأخلاقية" (وهو أمر شائع جدا في الموسيقى الحديثة) أو يعبر عن رسالة مخالفة للإسلام سيظل محظورا. هناك بعض الجدل حول ما إذا كانت الموسيقى محظورة لأن الموسيقى غير مذكورة صراحة في القرآن. ينظر معظم العلماء عند الجدال حول الموسيقى إلى الأحاديث (وهي مجموعات من التصريحات المبلغ عنها لنبي الإسلام محمد) - غالبا ما تستخدم الأحاديث كجزء من الأحكام الشرعية الإسلامية ، خاصة عندما لا يتم ذكر شيء ما صراحة في القرآن. صحة بعض الأحاديث التي تحظر الموسيقى متنازع عليها والأحاديث المتبقية تنظم فقط أنواعا معينة من الموسيقى. ومع ذلك ، فإن معظم الأحاديث التي تذكر الموسيقى تنتقدها ، مما يجعلها مفتوحة للتأويل.

يحظر أيضا بعض المنتجين أو الموزعين أو مذيعي الأفلام أو الموسيقى أو البرامج التلفزيونية أو البرامج الإذاعية الموسيقية. الأفلام غير محظورة بشكل عام ، إلا من قبل أقلية من رجال الدين (تم حظر دور السينما في المملكة العربية السعودية وطالبان أفغانستان ودول أخرى مثل إيران قد لا تحظر الأفلام تماما ولكن لا يزال لديها مكتب رقابة). إذا كان الفيلم يحتوي على عناصر "خاطئة" (والتي يمكن أن تشمل الموسيقى) ، فقد يتم حظره. تحتوي العديد من الأفلام الغربية الحديثة على مشاهد جنسية على سبيل المثال ، لذلك سيتم استبعاد معظم منتجي / موزعي الأفلام الغربيين. حتى بعض الرسوم المتحركة قد تكون محظورة اعتمادا على القصة وعوامل أخرى.

لا يقتصر الأمر على الإسلام الذي يحاول تنظيم الموسيقى والأفلام: فمجموعات معينة من المسيحيين واليهود تقوم أو حاولت تنظيم أو تقييد أو إدانة أنواع معينة من الموسيقى وغيرها من أشكال وسائل الإعلام.

تداول العقود الآجلة والآجلة للذهب / الفضة / العملات - يعتبر هذا تكهنات، خاصة وأن العديد من متداولي العقود الآجلة لا ينوون التسليم.

شاشات الرافعة المالية

المصدر: نشرة الإصدار

شاشات ETF بناء على المقاييس المالية التي تحد من الديون ، والنقد + البنود التي تحمل فائدة ، والنقد + حسابات القبض ، وإجمالي الفائدة + الدخل غير المتوافق ، هي على التوالي أقل من 33.333٪ و 33.333٪ و 50٪ و 5٪.

ستستبعد المحفظة الشركات ذات الاستدانة المفرطة والشركات التي لديها كمية كبيرة من الأصول السريعة. سيكون لهذا تأثير جانبي يتمثل في الحد من حساسية أسعار الفائدة اعتمادا على كيفية هيكلة الديون والنقد / الاستثمارات التي تحمل الفائدة (أي أسعار الفائدة المحددة ، الثابتة مقابل العائمة ، مخاطر الائتمان ، المدة ، إلخ) حيث ستنخفض القيمة السوقية للديون عندما ترتفع أسعار الفائدة وتزيد عندما تنخفض أسعار الفائدة.

كما أنه سيحد من الشركات التي لديها الكثير من النقد والأصول السائلة التي يمكن استخدامها بدلا من ذلك للاستثمار في الأصول الإنتاجية أو إعادتها إلى المساهمين (في شكل أرباح أو إعادة شراء الأسهم). هناك حظر على تداول أسهم الشركات التي لديها أصول سائلة بنسبة 100٪ ، ما لم يتم ذلك بالقيمة الاسمية بدلا من القيمة السوقية. إن المبلغ المسموح به من الأصول السائلة كنسبة مئوية من إجمالي الأصول قابل للنقاش وتعسفي إلى حد ما ، لكن الأرقام المستخدمة من قبل SPUS معقولة عند مقارنتها بإرشادات الاستثمار الشرعية الأخرى.

السبب في استخدام 1/3 (33.333٪) كحد (للاستدانة المفرطة أو الاحتفاظ بأموال مفرطة + استثمارات قصيرة الأجل) هو بسبب سرد في الأحاديث (أحاديث النبي محمد) حول النسبة المئوية المفرطة فيما يتعلق بقانون الميراث.

قال سعد: "لقد أصبت بمرض أوصلني إلى حافة الموت. جاء النبي ليزورني. قلت: يا رسول الله! لدي الكثير من الممتلكات وليس لدي وريث باستثناء ابنتي الوحيدة. هل أعطي ثلثي ممتلكاتي في الصدقة؟ قال: لا، فقلت: نصفها؟ قال: لا، فقلت: ثلثها؟ قال: "يمكنك أن تفعل ذلك ، على الرغم من أن الثلث مفرط أيضا".

البخاري، كتاب 8، المجلد 8، الحديث 725 (قوانين الميراث)

في حين أن هذا الرقم لا يرتبط صراحة بنسبة الديون أو الأصول السريعة المفرطة ، وقيود الاستثمار الموضوعة تعسفية إلى حد ما ، فغالبا ما ترى نسبا في معايير الاستثمار المتوافقة مع الشريعة الإسلامية تستند إلى حوالي الثلثين (في بعض الأحيان يتم تقريبها إلى 30٪ للتأكد من وجود بعض الأمان حتى لا تقترب من المبالغة). من الناحية المثالية ، لا ينبغي استخدام الأصول أو الخصوم القائمة على الفائدة ، ولكن القيام بذلك سيكون تحديا في النظام المالي الحديث. لن ترى معظم الشركات الغربية أي سبب للحد من خيارات التمويل الخاصة بها ، وحتى الشركات الكبيرة ذات الأغلبية المسلمة في مجالس الإدارة في الدول ذات الأغلبية المسلمة ستجد صعوبة في عدم وجود ديون أو أصول تدفع فوائد ولا تكسب أي دخل من أي مصدر محظور.

تنقية الدخل

لا تأخذ معظم الشركات الغربية في الاعتبار الامتثال للشريعة الإسلامية عند تحديد أنواع الأنشطة التجارية التي يجب الانخراط فيها. من المحتمل أن يكون لكل شركة متداولة علنا في البورصات الأمريكية تقريبا بعض الدخل غير المتوافق مع الشريعة الإسلامية (أي الدخل من الأنشطة التجارية المحظورة أو الفوائد).

هل هذا يعني أنه يحظر على المسلمين امتلاك أي أسهم لها حساب بفائدة واستثمارات في شكل سندات خزينة؟ يحظر على المسلم امتلاك أوراق دفع الفائدة مباشرة ، ولكن هل سيكون من المقبول أن يتم ذلك من خلال شركة يمتلكونها؟

وإدراكا منهم بأن مطالبة الشركات بالحصول على دخل "غير نقي" صفري سيستبعد عمليا كل شركة مدرجة في البورصة، فقد قرر علماء الإسلام أنه في حين أن الهدف يجب أن يكون الحصول على دخل غير نقي أقرب ما يمكن إلى الصفر، إلا أنه يمكن السماح بأي شيء أقل من 5٪. رقم 5٪ تعسفي إلى حد ما ، ولكن يبدو أنه ما تستخدمه معظم إرشادات الاستثمار في الشريعة (على الرغم من أن أحد المعايير يستخدم 10٪ والمعايير الماليزية لها مستويات متعددة من الدخل المحظور الذي قد يكون مسموحا به حتى 5-25٪ حسب الظروف).

ليس من الضروري فقط قصر الدخل غير النقي على الإيرادات وفقا لأي معيار يتم استخدامه ، في هذه الحالة 5٪ ، ولكن يلزم أيضا تنقية الدخل غير النقي إذا تلقيت أرباحا. بشكل عام ، لا يلزم تنقية أرباح رأس المال بينما يتم دفع أرباح الأسهم مباشرة من الدخل غير النقي المتراكم وتتطلب التطهير. لست متأكدا مما سيكون عليه الحال بالنسبة لشركة تقرر عدم دفع أرباح الأسهم وبدلا من ذلك تنفق هذه الأموال على عمليات إعادة شراء الأسهم بشكل غير مباشر لتوفير مكاسب رأسمالية للمستثمرين. قد يكون من الممكن أن يكون بمثابة ثغرة لتجنب تنقية دخل الأرباح ، على الرغم من أنه من المحتمل أن يكون هناك رأي شرعي يوضح ذلك ، وقد يكون تفسير هذه المسألة عرضة للخلاف بين العلماء.

توفر SP Funds جدولا يحتوي على عامل تنقية لكل صندوق ETF ، بناء على مقدار الأرباح التي تعتبر غير مشروعة. يمكن ضرب عامل التنقية في قيمة الأرباح المستلمة ويجب التبرع بهذا المبلغ للجمعيات الخيرية لإلغاء الدخل النجس.

القيم المعطاة هي تقديرات حيث يمكن أن تكون هناك طرق مختلفة لحسابها. إذا كنت تتطلع إلى تنقية دخلك ، فقد ترغب في استشارة سلطة دينية موثوق بها. إذا كنت ترغب في اتخاذ احتياطات إضافية ، فقد ترغب في تقريب أو إضافة نوع من عامل الطوارئ في حال كان التقدير أقل من مقدار التنقية اللازمة إذا تم تحديدها من خلال المراجعة اليدوية ، والتي يمكنك مناقشتها مع مستشارك الديني.

كيف تقارن مع S&P 500؟

سبوس

المصدر: مورنينغستار

جاسوس

أوزان القطاع:

  • لا توجد بيانات مالية أو مرافق في SPUS مقابل 13٪ و 2.5٪ في SPY
  • تقنية زيادة الوزن: 41٪ في SPUS مقابل 27٪ في SPY

بشكل عام ، يمكن مقارنة أوزان القطاعات بمؤشر S&P 500 باستثناء المالية / المرافق بسبب الاعتماد على التمويل القائم على الفائدة في هذين القطاعين. غالبا ما تكون المرافق عالية الاستدانة ، باستثناء معظمها بناء على حد الدين إلى الأصول وتستفيد المؤسسات المالية الأخرى من الفائدة. تقع معظم القطاعات الأخرى ضمن بضع نقاط مئوية من أوزان S&P 500 ، باستثناء التكنولوجيا التي تعاني من زيادة الوزن بشكل ملحوظ. من المحتمل أن تكون التكنولوجيا ذات وزن زائد لأن شركات التكنولوجيا لديها عموما نسب رافعة مالية أقل مقارنة بالقطاعات الأخرى.

بالمقارنة مع SPDR S&P 500 ETF (SPY) ، فإن صندوق ETF هذا له ارتباطات أقل بالمالية والصناعية والمواد الاستهلاكية الأساسية والمرافق والعقارات والطاقة. بشكل عام ، ومع ذلك ، فإنه يرتبط ارتباطا وثيقا ب SPY ، مما يجعل SPUS بديلا جيدا للاستثمار المتوافق مع الشريعة الإسلامية. لقد حققت عوائد أعلى قليلا من SPY منذ إنشائها ، وهو ما يفسره على الأرجح الأداء المتفوق الأخير للتكنولوجيا.

المصدر: تم إنشاؤه باستخدام أداة ارتباطات الأصول الخاصة ب Portfolio Visualizer

إذا كان لديك بالفعل الكثير من أسهم التكنولوجيا في محفظتك ، فيجب أن تضع في اعتبارك أن صندوق ETF هذا هو تقنية ذات وزن زائد ، حيث يمتلك حوالي 40٪ من مقتنياته في التكنولوجيا ، لذلك قد لا يوفر الكثير من التنويع. ربما يجب عليك حساب مقدار التكنولوجيا التي ستكون في محفظتك: أضف القيمة السوقية لأسهم التكنولوجيا التي تمتلكها ثم أضف 40٪ من مبلغ الشراء المخطط له لصندوق ETF ، مقسوما على إجمالي حجم محفظتك. سيكون الأمر متروكا لك فيما إذا كان إجمالي الترجيح الفني في محفظتك سيكون مرتفعا جدا ؛ قد ترغب في التحدث إلى مستشار مالي مؤهل. قد يكون الأمر جيدا إذا كنت متفائلا بشأن التكنولوجيا ولكن إذا كنت محايدا أو تعتقد أن التكنولوجيا ستؤدي أداء ضعيفا ، فقد ترغب في الحد من كمية SPUS التي تشتريها والنظر في خيارات الاستثمار الأخرى لتوفير تنويع القطاع.

سبوس

SPUS لديها نسب تقييم أعلى بكثير من SPY. يمكن تفسير ذلك جزئيا من خلال امتلاك SPUS نسبة أكبر من الشركات الضخمة مقارنة ب SPY ، حيث تميل الشركات ذات رؤوس الأموال الأكبر إلى اتخاذ تدابير تقييم أعلى.

جاسوس

سبوس

جاسوس

SPUS: أكبر 10 حيازات تشكل 47٪ من أصولها مقابل 30٪ مع SPY

أهم الاستثناءات:

  • Amazon.com (NASDAQ:AMZN) (فشل اختبار الديون / الأسهم)
  • شركة بيركشاير هاثاواي الفئة ب (NYSE:BRK.B) (فشل اختبار الديون / الأسهم)
  • مجموعة يونايتد هيلث (NYSE:UNH) (فشل في اختبار الديون / الأصول ، التأمين غير الإسلامي)
  • جي بي مورغان تشيس (NYSE:JPM) (التمويل القائم على الفائدة)
  • فيزا (NYSE:V) (التمويل القائم على الفائدة)
  • بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC) (التمويل القائم على الفائدة)
  • ماستركارد (NYSE:MA) (التمويل القائم على الفائدة)
  • والت ديزني (NYSE:DIS) (سينما / بث)

كيف تقارن مع الصناديق الإسلامية الأخرى؟

صندوق واحد FTSE الأمريكي المتوافق مع الشريعة (HLAL)

نسبة المصاريف: 0.5٪

عائد الأرباح: 0.9٪

المقتنيات: 218

المؤشر و / أو عالم الاختيار: مؤشر FTSE USA Shariah (استنادا إلى مؤشر FTSE USA ، والذي يتضمن 600 سهم)

أعلى وأعلى 10 حيازات ٪: 18.3٪ و 41٪

تستثمر شركة هلال على أساس مؤشر فوتسي المتوافق مع الشريعة في الولايات المتحدة الأمريكية والذي يستند إلى مؤشر فوتسي الولايات المتحدة الأمريكية، باستثناء الأسهم القائمة على الأنشطة التجارية / الصناعات ويستخدم أيضا شاشة الرافعة المالية. المؤشر هو جزء من مجموعة من مؤشرات FTSE المتوافقة مع الشريعة الإسلامية والتي تم إنشاؤها بواسطة Yasaar Limited ، وهي شركة استشارية شرعية مكونة من علماء من عدة تقاليد تصدر فتاوى (آراء / أحكام قانونية من قبل علماء الإسلام) تشهد على الاستثمار باستخدام مؤشراتهم وإرشاداتهم.

الاستثناءات تشبه إلى حد كبير SPUS من حيث استثناءات الصناعة. كما هو الحال مع SPUS ، فإنه يحتوي أيضا على شاشة رافعة متطابقة إلى حد كبير. ومع ذلك ، هناك عدد قليل من الشركات المدرجة في SPUS غير المدرجة في HLAL ، مع كون Microsoft واحدة منها.

المصدر: صحيفة وقائع مؤسسة التدريب الأوروبية

سقف سوقي أصغر في المتوسط - المزيد من الشركات المتوسطة

يختلف HLAL أيضا في توزيع القيمة السوقية ، حيث يبلغ متوسط القيمة السوقية (193 مليار دولار) أقل بكثير من SPUS (350 مليار دولار) و SPY (223 مليار دولار). ويرجع ذلك على الأرجح إلى أن هلال يعتمد على مؤشر FTSE USA الذي يحتوي على 600 حيازات مرجحة بالقيمة السوقية مقارنة بحيازات S&P 500 البالغ عددها 500 حيازات ، لذلك سيكون لديها المزيد من التعرض لرأس المال المتوسط.

المصدر: مورنينغستار

انهيار القطاع - التكنولوجيا هي أيضا زيادة الوزن

المصدر: مورنينغستار

لدى ETF نفس المشكلة المتمثلة في كونها تقنية زيادة الوزن ، ولها نفس الترجيح مثل SPUS. الرعاية الصحية هي أيضا زيادة الوزن في هلال ، حيث تبلغ 23٪ مقابل 16٪ في SPUS و 13٪ في SPY. خدمات الاتصالات أقل وزنا في HLAL ، حيث تبلغ 1٪ مقابل 11٪ في SPUS و 10٪ في SPY. الطاقة هي أيضا زيادة الوزن وجود 6 ٪ مقابل 3 ٪ في SPUS و SPY.

ليس لدى شركة هلال حيازات في القطاع المالي (وهو نفس الشيء في SPUS) نظرا لعدم وجود مؤسسات مالية رئيسية متوافقة مع الشريعة الإسلامية ضمن مؤشرات S&P 500 أو FTSE USA.

كلاهما متطابق حوالي 2/3 مع بعض المقتنيات التي لها أوزان مختلفة أو حيازات أخرى موجودة فقط في ETF واحد فقط. لا تزال تتوقع أن يكون أداؤهم متشابها في الغالب لأن معظم القطاعات كلها مرتبطة نسبيا ببعضها البعض وترتبط معظم الأسهم ارتباطا وثيقا بسوق الأسهم الواسع.

المصدر: أداة تداخل صناديق المؤشرات المتداولة التابعة لمركز أبحاث مؤسسة التدريب الأوروبية

التقييمات - مقاييس تقييم أقل من SPUS

في حين أن SPUS لديها نسب تقييم أعلى بكثير من SPY ، يبدو أن HLAL أكثر انسجاما مع SPY. يمكن تفسير ذلك لأنه يحتوي على عدد أقل من رؤوس الأموال الضخمة (التي تميل إلى الحصول على نسب أعلى) والمزيد من الشركات المتوسطة (التي تميل إلى أن يكون لها نسب تقييم أقل).

ويبلغ متوسط مكرر ربحية محفظة هلال 20.1 (24.6 ل SPUS، و 20.8 ل SPY)، و P/B هو 4.6 (6.9 ل SPUS، 4.0 ل SPY)، و P / S هو 2.5 (4.5، 2.7)، و P / CF هو 13.8 (17.1، 14.4).

المصدر: مورنينغستار

العوائد والتقلبات

العوائد قابلة للمقارنة إلى حد كبير بين صندوق SPDR S&P 500 ETF (SPY) وصندوق واحد FTSE USA Shariah ETF (HLAL) وصناديق SP S&P 500 لاستثناءات الصناعة الشرعية (SPUS). ترتبط عوائد HLAL ب SPY أكثر ارتباطا ب SPUS من SPUS. لدى شركة هلال انحراف معياري أعلى قليلا عند 21٪ (سنويا) مقابل 19٪ ل SPUS و SPY ، ويرجع ذلك على الأرجح إلى زيادة ملكية أسهم الشركات المتوسطة. ومع ذلك ، ربما لا يكون هذا اختلافا كافيا ليكون العامل الحاسم.

جدول
البيانات بواسطة YCharts

تم إنشاؤها باستخدام أداة ارتباط الأصول الخاصة ب Portfolio Visualizer.

صناديق أمانة الاستثمارية

أمانة هي شركة صناديق استثمار تقدم العديد من الصناديق المتوافقة مع الشريعة الإسلامية والتي نظرت إليها في مقالتي السابقة للاستثمار الديني التي كتبتها قبل بضع سنوات. تتشابه استثناءات الصناعة مع الصناديق المتوافقة مع الشريعة الإسلامية المذكورة سابقا.

لديهم صندوق نمو وهو تقنية ذات وزن زائد بأكثر من صناديق الاستثمار المتداولة المذكورة سابقا. إذا كنت تعاني بالفعل من زيادة وزن أسهم التكنولوجيا وتبحث عن طريقة لتوفير بعض التنويع المتوافق مع الشريعة الإسلامية لمحفظتك ، فقد ترغب في التفكير في صندوق أمانة للدخل المشترك (AMANX) بدلا من ذلك.

تمتلك AMANX 34 حيازة فقط مقارنة ب 200+ في SPUS و HLAL. تمثل التكنولوجيا 24٪ فقط من محفظة AMANX مقابل حوالي 40٪ في SPUS و HLAL. قطاعاتها الرئيسية الثلاثة ، التي تشكل حوالي 3/4 من ممتلكاتها ، هي الصناعات (28٪) والرعاية الصحية (25٪) والتكنولوجيا (24٪). لا يقتصر الأمر على الاستثمار في الولايات المتحدة ، لذلك قد يوفر القليل من التنويع الإقليمي.

تتمثل سلبيات صندوق أمانة للدخل المشترك في ارتفاع الرسوم (1.04٪) ، ومرونة أقل في الشراء مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة (التي يمكن تداولها بشكل يومي). يبلغ عائده 0.85٪ ، وهو عائد ضعيف جدا بالنسبة لصندوق يركز على توزيعات الأرباح (صندوق Vanguard's High Dividend ETF (NYSEARCA: VYM) لديه عائد 2.8٪) ولكنه قابل للمقارنة مع العوائد على صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى في الشريعة.

يجب أن يكون أقل تقلبا إلى حد ما وسيكون أقل عرضة للصعود / الهبوط الذي تتمتع به التكنولوجيا. عوائدها طويلة الأجل (أكثر من 25 عاما) هي تقريبا نفس عوائد SPY ، ولكنها أقل بحوالي 2.5٪ سنويا مقارنة بصندوق أمانة للنمو المشترك (AMAGX).

المصدر: مورنينغستار

جدول
البيانات بواسطة YCharts
جدول
البيانات بواسطة YCharts

افكار اخيرة

لدى المستثمرين الذين يتطلعون إلى الاستثمار في صندوق أمريكي واسع متوافق مع الشريعة الإسلامية بعض الخيارات المحدودة: صناديق SP S&P 500 Industry-Exclusions ETF (SPUS) ، وصندوق واحد FTSE Sharia USA ETF (HLAL) وصناديق أمانة المشتركة. كل من صناديق الاستثمار المتداولة لديها نسب نفقات قابلة للمقارنة عند 0.5٪ وقابلة للمقارنة إلى حد كبير. لديهم بعض الاختلافات مع S&P 500 من حيث كونهما أسهم تقنية ذات وزن زائد ، ولكن على المدى الطويل ، كلاهما مرتبط جدا بمؤشر S&P 500 ويجب أن يكون لهما أداء مماثل.

أي واحد يجب أن تختار؟ إذا كنت ترغب في المزيد من التعرض لرأس المال المتوسط وكنت على ما يرام مع تقلبات أعلى قليلا ، فإن HLAL هو خيار جيد. خلاف ذلك ، إذا كنت تريد المزيد من الميغا مع مستويات مماثلة من التقلب لمؤشر S&P 500 ، فإن SPUS منطقي. ومع ذلك ، فكلاهما قابل للمقارنة إلى حد كبير من حيث المعايير المستخدمة لوضع الأموال مع بعض الاختلافات الطفيفة. إذا كنت تعتقد أن قطاعي الرعاية الصحية والطاقة سيتفوقان على الاتصالات ، ففكر في HLAL لأنها تعاني من زيادة الوزن في مجال الرعاية الصحية والطاقة ونقص الوزن.

ربما لن يكون صندوق أمانة للنمو منطقيا لأنه أيضا تقنية ذات وزن زائد مثل صناديق الاستثمار المتداولة 2 ولكن مع أكثر من ضعف نسبة النفقات. صندوق أمانة للدخل أكثر توازنا ويقدم تعرضا واسعا للسوق منخفض التقنية ، لذلك على الأقل ستدفع مبلغا إضافيا مقابل شيء أكثر تميزا. سيكون من المنطقي إذا كان لديك بالفعل الكثير من أسهم التكنولوجيا.

إذا كنت تتطلع إلى الاستثمار في الأسهم الفردية ولكنك لا تريد قضاء بعض الوقت للتحقق مما إذا كانت متوافقة مع الشريعة الإسلامية ، فهناك الآن مجموعة متنوعة من خيارات التطبيقات التي يمكنها القيام بذلك نيابة عنك مثل إسلاميا أو زويا أو مسلم إكستشينج أو فينيسبيا. لم أنظر في هذه التطبيقات ، ولا ينبغي اعتبار هذا بمثابة تأييد لأي من هذه التطبيقات لأنه لن يكون دقيقا مثل المراجعة اليدوية ، لذلك قد ترغب في التحدث إلى سلطة دينية لديها خبرة كافية في التمويل للحصول على المشورة بشأن ما إذا كان من المناسب استخدامها.

اشترك

شكرا لك على الاشتراك معنا.

 

تلتزم SP Funds بحماية خصوصيتك. نستخدم معلومات التسجيل الخاصة بك لتخصيص وتقديم موارد إضافية عبر البريد الإلكتروني والبريد ، بما في ذلك أخبار الشركة ومنشورات المدونة الجديدة. إذا كنت لا ترغب في تلقي بريد أو بريد إلكتروني منا ، فما عليك سوى إلغاء تحديد المربعات الموجودة أسفل هذا النموذج. لمعرفة المزيد حول كيفية تعاملنا مع معلوماتك الشخصية ، اقرأ سياسة الخصوصية الخاصة بنا.

اتصل بنا

 

تلتزم SP Funds بحماية خصوصيتك. نستخدم معلومات التسجيل الخاصة بك لتخصيص وتقديم موارد إضافية عبر البريد الإلكتروني والبريد ، بما في ذلك أخبار الشركة ومنشورات المدونة الجديدة. إذا كنت لا ترغب في تلقي بريد أو بريد إلكتروني منا ، فما عليك سوى إلغاء تحديد المربعات الموجودة أسفل هذا النموذج. لمعرفة المزيد حول كيفية تعاملنا مع معلوماتك الشخصية ، اقرأ سياسة الخصوصية الخاصة بنا.

معلومات الاتصال

(425) 409-9500

info@sp-funds.com

1331 جناح S. الدولي Pkwy # 2291
بحيرة ماري ، فلوريدا 32746 ، الولايات المتحدة الأمريكية